白癜风有妙方煤炭行业:暴雨影响澳洲煤炭供应 国际煤价上涨或超预期
本周,重点关注澳洲暴雨影响国际煤炭供应,澳洲BJ煤价创出128.5美元/吨新高,未来价格上涨或超预期;国内煤价平稳为主,局部炼焦煤价格上涨20-30元/吨。
短期,澳洲受"拉尼娜"气候影响,暴雨洪水影响了煤炭生产供应,未来国际煤价上涨或超预期。目前澳洲煤矿生产企业已开始使用"不可抗力条约"推迟对客户的交货,未来煤价上涨或超预期,其中,预计二季度炼焦煤价格将达240-250美元/吨,季度环比上涨10%。
近期下游直供电厂煤炭库存下降较快,可用天数降为15天,使得煤炭价格对气候的变化趋于敏感,春节前电厂仍要经历一轮补库存,将支撑煤价高位运行,甚至推动煤价的大幅上涨。
煤炭市场基本面运行良好,行业景气度回升趋势确立:国内宏观经济预期向好,国外欧美经济的逐步复苏带动大宗商品价格走高:2011年煤炭价格走势或超预期,受"十一五"末投资压抑影响,2011年上半年投资冲动较大,煤炭"限价"是调控通胀压力的权宜之计,能源价格改革的大方向不会变,未来煤价上涨的预期更强。
国际能源价格的高位走势将支撑未来国内煤价走势。预计2011年原油价格冲上100美元/桶,国际煤炭价格维持在100美元/吨以上均是大概率事件。
投资策略:维持煤炭行业"推荐"评级,重申提升煤炭股配置建议,优先配置炼焦煤子行业
更为乐观的角度来看煤炭股估值,目前煤炭股对应2011年PE为18.8倍,考虑到估值修复,上涨空间仍在30%左右,
重点公司推荐
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兖州煤业:现货销售为主,受益煤价上涨周期;澳洲煤炭产销量将突破千万吨,受益国际煤价大涨;
西山煤电:炼焦煤龙头公司,2010年以来涨幅较小;
昊华能源:成长性明确,资源禀赋好,预计2011年业绩2.90元,估值优势突出;
冀中能源:炼焦煤公司,估值优势突出;
潞安环能:喷吹煤小煤种,受益炼焦煤上涨,且资产注入+高新企业减税双重概念
